山西焦化前三季度利润8562万元

我想说的是，女神们，除了自己做一个非常非常聪明的女人，做好自己的投资安排，规划好自己的未来。

[16]同时，米塞斯区分了两类储蓄：（1）单纯的储蓄，这是为未来消费而堆积的消费品。（2）人们之所以会且必须重视储蓄，根本原因在于追求更好的未来生活而不是囿于两类财货的时间替代。

相反，从更高层面来对现实行为加以引导以符合社会利益并促进社会进步，这才是经济学的真正价值和应有之义。综合两者，实际上也就构成了笔者所界定的人类理性：人类理性=认知力+意志力+亲社会性。父母教育孩子，要意识到他们的选择对未来的影响。事实上，庞巴维克的假定是很有力的：不能简单地说更迂回的方法一般是更有生产性的，而是像他所说，每个延长生产时间的‘明智选择都随时间延长而以递减的比率增加总产品。由此就需要深层思考：决定储蓄的根本原因究竟是什么？最后，基于时间偏好利息说，现代主流经济学还进一步为劳资交易中的剥削辩护：劳动者对以工资所得为代表的现在财货相较于对以劳务服务所代表的未来财货有更高的评价，因而在不能等待自身产出的未来财货而换取资本家持有的当前财货时就应该支付一个利息，更不用说当劳动被用在资本家所提供的资本财货上还会创造出剩余。

[59]正是在现代主流经济学的理论指导下，世界各国都推出了极为轻率和短视的经济政策：一方面，它往往注重短期的经济增长，从而热衷于制定各种措施和制度来刺激人们的消费，结果却瓦解了社会经济增长的物质基础。即使在现代社会，包括日本在内的很多国家的利率也不高甚至为零，但依然存在较高的储蓄率。第一，从收入的大小上说，它适用于那些处于生存水平附近的人。

[69]第二，如何将储蓄引向生产性投资？这依赖政府的恰当政策。但总体上说，人们为了降低未来生活的不确定所支付的保险费将会大于他们在未来所获得的收入。[13]问题是，即使考虑市场供求，时间偏好理论是否就是合理的？正是由于认定人们只偏好现在的财货，费雪就得出结论说：利率在实际生活中几乎从来不会是零或者是负数。而且，生产方式越迂回，花费的生产时间就越长。

另一方面，它往往只是反映当前成员的个体偏好，甚至以损害未来者的利益为代价来促进现世者的现有福利，如掠夺性的资源开发、透支式的奢侈消费。其逻辑关系在于，占有一定数量的现在消费品，使我们在目前经济时期中有了生活资料。

其中，时间偏好假说本身就可由劳动负效用和资源稀缺性假设衍生而来：对劳动的厌恶产生了即时行乐的愿望，资源的稀缺则导致将有限资源用于眼前需求的诉求。正是基于这种矛盾，就产生了需求则管理向供给侧管理的转变。[46]四、时间偏好说的实践效果审视时间贴现反映了快乐在时间维度上的替代：时间贴现率越大，意味着，行为者越是关注短期的快乐或需求，越是无法抗拒即期需求的诱惑。[21]费雪：《利息理论》，陈彪如译，商务印书馆2013年版，第65页。

其原因就在于，因为经济繁荣使人与其未来会有更多收入，而未来收入增加则会降低收入的边际价值。这就会产生这种结果：把资源及时向前转移以供未来人使用。属于这种类型的人数也不少，他们的收入的全部或大部分是依靠个人劳力得到的，而到了老年，当他们不能担任工作的时候。[32]庞巴维克：《资本实证论》，陈端译，商务印书馆1964年版，第266页。

贝克尔举例说：吸毒和酗酒部分是通过降低人们预测未来后果的能力，从而降低其效用的。因为递增的收入意味着现在收入的相对微薄和将来收入的相对丰富。

按照庞巴维克的理解，正是由于我们对未来需求的低估才产生利息的要求，如果理性人没有低估未来的需求，那么就不会需要利息了。[57]那么，如何提升人类理性以及降低贴现率呢？显然，早期社会主要依赖宗教戒律。

度一个关注后嗣幸福的父母来说，考虑到自己死后的收入终止而无法进一步补贴子女以增加他们的福利，通常就会未雨绸缪而通过遗产或保险权益的方式给子女留下一笔可以继续享用的收入。[56]显然，作为一个理性的行为者，他应该更全面地审视行为所带来的整体利益效应，防止因追求暂时的局部利益而损害未来的整体利益。（5）自私，或不愿为身后的孤寡打算。利息既非储蓄的动机，也非对放弃立即消费这个行动的报酬或补偿。[59]正是在现代主流经济学的理论指导下，世界各国都推出了极为轻率和短视的经济政策：一方面，它往往注重短期的经济增长，从而热衷于制定各种措施和制度来刺激人们的消费，结果却瓦解了社会经济增长的物质基础。储蓄习惯性地被认为是以惯例决定的，并依靠新教而盛行。

相反，持有现金则意味着名义利率为零，从而使得实际利率更低。从国家或社会来说，这会严重制约了整个社会经济的长远发展。

在整体上它可以直升奢侈的欲望，即‘一个人所以会浪费，当然因为他有现在享乐的欲望。这就是说，尽早获取收入的不耐愈大。

由此，庞巴维克还得出论断说：用同样数量的生产手段，生产方法花费的时间愈长，可能得到的产品数量也就愈多。根据时间偏好说，人们更为偏好现在财货而不是等量的未来财货，相应地，将同等的未来财货折算现在财货时就需要给予一定的贴水，这就是利息。

[54]穆勒还举例说：若一开始就让他们（印第安人）照料耕牛，他们囿于懈怠和粗心也许会让耕牛在晚上还套着犁。同时，欧美社会之所以面临着长期性经济停滞的重要原因在于社会储蓄不足，这又引发一个思考：作为最早推行低利率甚至负利率的日本为何依然有如此高的储蓄率呢？这显然反映出，人们对资本贴现率的偏好或期待并不是先验和固定不变的，而是与个人理性和社会文化有关。在很大程度，从远见、自制、习惯、寿命预期、对他人生活关怀以及习惯等方面可以反映不同人在生活中的不耐程度，进而体现出他们的时间偏好。相应地，就会如埃尔斯特所说：与给予未来更多关注的情况相比，纯时间贴现可能会导致行动者的生活每况愈下。

德国央行行长内格尔也认为，当下通胀率是如此之高，各国央行不能再通过货币政策来促进经济发展，而必须提高利率，由此来抑制需求和限制物价上涨。[53]朱富强：《合作的文明：为己利他行为机理与社会规范》，中国社会科学出版社2020年，第214-225页。

第二，正如费雪所说，人们的消费不仅与自身的生命预期有关，还与对他人的生活关怀有关。[③]由此，不仅可以说明现在生产手段优于未来生产手段，而且可以说明现代消费品优于未来消费品，进而得出更为普遍的结论：现在物品比未来物品具有更大的价值。

[53]基于理性的演化特性，我们就可以明白这样两点：（1）一个人的贴现率通常就会随着实践和人生阅历而发生变化，如年轻时比较喜欢消费而往往有较低的储蓄率，而随着年龄的增长则会有储蓄率的增加，甚至在老年阶段都是如此。为此，费雪就将生命预期视为影响不耐的重要因素，其理由是，生命结束不仅终止了劳动的收入，也终止了对所有收入的享用。

相反，随着个体主义文化的兴起，人们往往更加注重个体的利益，而有限理性和认知也使得个体看不到长期利益和未来利益所在，从而产生了即时享乐的冲动和需求。[70]基于这一逻辑，我们可以理解：古代社会的货币持有利率实际上是负的（无法投资生利，反而需要支付窖藏成本），但人们为何都愿意积极储蓄呢？基本原因就在于，人们关注长远。[⑦]布劳格：《经济理论的回顾》，姚开建译校，中国人民大学出版社2009年版，第389页。这就意味着，要为衰退时期的经济夯实增长的物质基础，根本上还在于提高人们的储蓄率。

[41]转引自布劳格：《经济理论的回顾》，姚开建译校，中国人民大学出版社2009年版，第392页。（2）资本家的储蓄，这是用以改进生产储蓄的商品所做的积累。

[72]布鲁姆：《伦理的经济学诠释》，王珏译，中国社会科学出版社2008年版，第92页。[44]费雪：《利息理论》，陈彪如译，商务印书馆2013年版，第77页。

贝克尔写道：几百年来，哲学家、经济学家和其他许多人一直认为，由于人们在预测未来上存在困难，因此绝大多数人会低估他们的未来效用。譬如，按照庞巴维克有关利息的第一条理由人们因为期望未来情况会更好些而更偏爱现在财货，这与现代社会的实际显然存在偏差：一方面，中国社会经济持续增长而对未来有更好的预期，但中国人的储蓄率却非常高。